Родната борса започна седмичната търговия със значителни понижения пише тази сутрин сайтът investor.bg. Това се дължи на изненадващото решение на S&P да понижени кредитния рейтинг на САЩ. Вчера борсовите индекси в Близкия Изток регистрираха силни понижения, а днес червената вълна залива Азия, където сесията започна с масови разпродажби. Основният индекс в Южна Корея – KRX 100, пропада с 5 на сто, а в Япония Nikkei 225 пада с 2,3%.
Към 11:00 часа водещият индекс на БФБ – SOFIX, губи 2,6% до ниво от 389,05 пункта, ценово претегленият BG40 се понижава с 1% до 121,45 пункта, равнопретегленият BGTR30 спада с 2,6% до 318,77 пункта, а индексът на дружествата, инвестиращи в недвижими имоти – BGREIT, отстъпва с 2% до 47,31 пункта.
За кризата на фондовите борси и задълбочаването на рецесията агенция „Фокус” пусна вчера разширено интервю с икономиста Георги Стоев от „Индъстри Уоч”. Предоставяме ви целия разговор с г-н Стоев:
Фокус: Г-н Стоев, как оценявате случващото се на фондовете и кризата, която се задава?
Георги Стоев: Не е точно криза, която се задава, а която продължава, защото все пак това, което наблюдаваме в Америка, е едно плахо съживяване. Изобщо трудно е да говорим за устойчиво възстановяване след кризата, а това което показват борсовите индекси от два дни е моментен сигнал, че икономиката не върви нагоре.
Фокус: В този смисъл има ли срив според Вас или става въпрос по-скоро за медийна истерия?
Георги Стоев: Има съвсем сериозни основания да се притесняваме – няма добри индикации нито от реалния сектор, нито от създаването на работни места, нито от инвестициите в индустриално производство. Така че не е просто медийна истерия, а става въпрос за съвсем сериозни опасения, не само в Америка, но и в Европа, за нещо, което трябваше да се случи – правителствата да достигнат границата на своите възможности да наливат пари в икономиките и в момента, в който спре изливането на тези ликвидности, съответно ще имаме и задълбочаване или второ дъно на кризата.
Фокус: Какви са очакванията ви за България?
Георги Стоев: Нашата страна в момента е в доста тежко положение от гледна точка на притока на чужди инвестиции и да очакваме още по-голямо влошаване – няма накъде. По-зле от това трудно може да стане по отношение на притока на чужди капитали и проблемът е във времето, в което ще се възстановяват инвестициите. Ако сме очаквали това да стане 2012 – 2013 г., сега тези очаквания остават по-далеч във времето. Били сме малко по-големи оптимисти отколкото трябва да бъдем, ако сме очаквали инвестициите да растат още от следващата година.
Фокус: Заплашени ли сме от гръцки сценарий? Георги Стоев: Не, ако фискалната политика, продължи да бъде относително стабилна, ако не се влиза в прекомерни харчове и ако все пак при един сценарий на свиване на приходите през втората половина 2011 и началото 2012 г. правителството намери кураж да съкрати разходите, тоест не тръгне към вариант да стопи напълно фискалният резерв и след това да се опита да намери външно финансиране на своите дефицити. В този смисъл гръцки сценарий е малко вероятен. Нещо повече, пазарите в момента са такива, че трудно биха подкрепили по-сериозно задлъжняване на българското правителство. В крайна сметка гръцкият сценарий бе възможен, защото много години наред правителството на Гърция бе оставено да действа недисциплинирано докато българското правителство няма да има тези години дори и за малки опити да се привлече финансиране за дефицитно харчене ще бъдат наказани и съответно то няма да може да си позволи такова голямо дефицитно харчене. Така, че аз мисля, че за България такъв сценарий не съществува, по-скоро рисковете са свързани с глобалните шокове, които предстоят – свиване на инвестиционната активност, по-висока инфлация, загуба на покупателна способност. За бюджета освен вътрешнополитическите рискове да се правят някакви популистки изхвърляния преди изборите – други сериозни рискове не виждам.
Фокус: Според класация на Евростат обаче страната ни е на второ място по ръст на безработицата след Гърция 11,6%.
Георги Стоев: Зависи кой период взимаме. Ако взимаме за сравнение 2008 година, когато България беше най-добра за икономическа активност и бе достигнат пикът на създаването на работни места, от тогава до сега свиването на заетостта в България е около триста хиляди работни позиции, което сравнено с други страни може би не е чак толкова много. Това са реалностите. В крайна сметка тези триста хиляди души, които загубиха работата си, бяха основно в сферата на преработващата промишленост. Тоест това се дължи на свиване на поръчки от търговските партньори на България, свиване на поръчки от индустриалните производства и предприятия, които работят на ишлеме. Там са големите съкращения. Имаше една голяма част съкращения в строителството – над 20% от тези хора, но това са съвсем нормални реакции за глобалните развития и не бих казал, че това е типичен за България срив на заетостта. Това е нормалната вълна, която сполетя развития свят и се стовари и върху нас.
Фокус: Очаквате ли задълбочаване на кризата на трудовите пазари?
Георги Стоев: Възможно е, не е изключено. Ако фирмите разчитат на нов свеж приток на чужди инвестиции, за да създадат нови работни места, тези планове ще трябва да бъдат отложени за по-късно, така че ако някой е обвързал своята активност с нови инвестиции, може би ще трябва да бъдат преосмислени неговите планове. Нека припомним, че въпреки големия срив, от втората половина на 2010 г. досега има някаква стабилност на пазара на труда и няма чак толкова голяма загуба на работни позиции. Голямото свиване в индустрията вече може би е приключило. Тоест тези сектори, които са спекулативно обвързани с инвестициите като строителството, като свързаните с тях услуги покрай инвестициите в имоти – повече от това няма да се свият.
Фокус: Какви са дълготрайните последици за страните във връзка с дълговата криза, която се задълбочава? Предстои среща на страните от Г-7, какви решения очаквате от там?
Георги Стоев: Моето лично мнение е, че фалит на едно правителство в дългосрочен план е нещо положително, защото това ще го ограничи да взима повече пари от пазарите и от частния сектор, ще ограничи неговата способност да бъде недисциплинирано и да бъде прахосническо. Тоест аз винаги съм мислел, че истинското лекарство за страни като Гърция е фалит на техните правителства. Ние ще станем свидетели на такъв фалит, както и да го наричат хората от ЕК и от централната банка, това е реално фалит. Пазарите са достатъчно резервирани към подобни правителства и в дългосрочен план това означава, че няма да се излива ценен ресурс в такъв тип безсмислени начинания като харчовете на правителствата на Гърция, Португалия, Испания и на България. В дългосрочен план тази криза идва с причина – да поправи проблеми и колкото по-бързо ги поправи, толкова по-добре. Така, че не мисля, че това е нещо лошо, което ще се случи. Лошото вече се е случило – парите са изхарчени, възможностите са пропуснати, хората са обеднели, така че от тук нататък целта е по-бързо да се решат проблемите.
Фокус: Как ще се отрази дълговата криза за икономиката на САЩ?
Георги Стоев: Там нещата са обвързани с доверието на света към тяхната валута – американският долар. Докато съществува доверие, че доларът може да бъде резервна валута или казано по друг начин, че доларът може да запазва стойността и да купува стоки и ресурси в бъдеще, докато има такава вяра в страни като Китай и Япония, дотогава ще може да се финансира дефицита на САЩ. В момента, в който доларът започне да губи влиянието си като резервна валута, правителството на САЩ ще трябва да намери начин да балансира своя бюджет. Защото в крайна сметка това, което се случва в момента е китайци, японци плащат сметката на прахосническото правителство във Вашингтон и в момента, в който откажат да приемат облигациите на САЩ, САЩ ще трябва да балансира бюджета си. Не казвам, че това ще стане рязко и ще се стигне до фалит, но може би това ще е една тенденция, която ще наблюдаваме през следващите десетина години.
Още за икономически анализ на специалиста Георги Стоев четете в медиакафе!
mediacafe.bg
За автора
